2019年，上半年動力煤價格波動原因？下半年走勢又是怎樣？
來源：森工機(jī)械 發(fā)布時間：2019-07-10
年初到3月上旬，坑口和港口動力煤價格整體呈振蕩上漲態(tài)勢，以伊金霍洛旗5500大卡坑口含稅價和環(huán)渤海5500大卡含稅平倉價為例，年初這兩個價格分別為每噸334元和585元，3月上旬，二者最高分別上漲至每噸424元和641元，每噸分別上漲90元和56元；3月中旬開始，坑口和港口煤價雙雙高位振蕩回落，前者在6月中下旬降至3月中旬以來最低點(diǎn)，每噸374元，自高點(diǎn)每噸累計(jì)下降50元；后者在6月中旬回落至3月中旬以來的最低點(diǎn)，每噸595元，自高點(diǎn)每噸累計(jì)下降46元。6月中旬，沿海煤價率先觸底回升，之后坑口煤價小幅反彈。
上半年煤價波動原因：
1、主產(chǎn)地煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，煤炭供給受限
2、煤炭進(jìn)口總量控制常態(tài)化，減小了對國內(nèi)市場的沖擊
3、春節(jié)后沿海電廠電煤需求出現(xiàn)快速回升
3月中旬之前，煤價之所以振蕩偏強(qiáng)，原因主要有以下幾個：
首先，1月12日神木李家溝煤礦發(fā)生事故之后，陜西煤礦大范圍停產(chǎn)，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)大幅收縮，直接改變了短期動力煤供需結(jié)構(gòu)，這也是3月上旬之前推動煤價走強(qiáng)的最重要原因。春節(jié)之后，原本陜西地區(qū)煤礦已經(jīng)要準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn)了，但錫盟西烏旗發(fā)生的銀漫礦業(yè)事故再次影響了復(fù)產(chǎn)進(jìn)程。
因?yàn)槊旱V大范圍、長時間停產(chǎn)整頓，1月至2月陜西原煤產(chǎn)量同比大幅下降。進(jìn)入3月陜西煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度仍然緩慢，煤炭供應(yīng)仍然受到抑制。如此大幅減量，必然會對煤炭供需造成巨大影響，直接推動坑口、港口煤價上漲。
其次，煤炭進(jìn)口總量控制常態(tài)化，減小了進(jìn)口煤對沿海煤炭市場的沖擊，為煤價反彈創(chuàng)造了一定條件。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至3月，我國累計(jì)進(jìn)口煤7463萬噸，同比減少101萬噸，降幅為1.3%。1月進(jìn)口量同比增加較多主要是受政策影響，很多2018年12月未能通關(guān)的煤炭推遲到了今年1月。如果從2018年12月至今年3月計(jì)算，4個月我國累計(jì)進(jìn)口煤炭8486萬噸，同比減少1351萬噸，降幅為13.7%。煤炭進(jìn)口量的減少，減小了進(jìn)口煤對國內(nèi)市場的沖擊，為國內(nèi)煤價反彈回升創(chuàng)造了一定條件。
再其次，春節(jié)后沿海電廠電煤需求出現(xiàn)快速回升，同比出現(xiàn)久違的增長。2月下旬開始沿海電廠日耗回升速度明顯加快，2月28日甚至超過了70萬噸，明顯超出往年同期。3月上旬，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日耗同比增長接近15%。在經(jīng)歷了2018年8月以來連續(xù)7個月同比下降之后，再度實(shí)現(xiàn)同比增長。在國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量大幅下降的情況下，沿海電廠日耗持續(xù)回升，在一定程度上支撐了煤價上漲。
3月中旬以后煤價之所以高位回落，原因主要有以下幾個：
首先，原煤產(chǎn)量逐步回升，國內(nèi)動力煤供應(yīng)逐步增加，使高位煤價逐步面臨回調(diào)壓力。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在前2個月原煤產(chǎn)量同比下降1.5%之后，3月、4月、5月同比分別增長2.7%、0.1%和3.5%。特別是5月，一方面，陜西的煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，表內(nèi)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)回升，5月陜西煤炭產(chǎn)量回升至4639萬噸，較4月增加337萬噸（同比仍偏低550萬噸）；另一方面，另外兩大煤炭主產(chǎn)區(qū)山西和內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量也快速回升，5月，山西和內(nèi)蒙古表內(nèi)產(chǎn)量分別完成8477萬噸和9211萬噸，環(huán)比4月合計(jì)增加1297萬噸，同比合計(jì)增加1800萬噸，在抵消了陜西表內(nèi)同比減量外，也充分抵消了陜西表外產(chǎn)量的下降，煤炭供應(yīng)明顯增加。
其次，煤炭進(jìn)口量階段性連續(xù)回升，并且同比實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，進(jìn)一步增加了國內(nèi)供應(yīng)，加大煤價下調(diào)壓力。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月、5月，我國月度煤炭進(jìn)口量由3月的2348萬噸，分別回升至2530萬噸和2747萬噸，同比分別增長13.6%和23%。動力煤進(jìn)口量的回升，尤其是5月的大幅回升，進(jìn)一步增加了國內(nèi)尤其是沿海地區(qū)動力煤供應(yīng)，使煤價面臨下調(diào)壓力。
再其次，煤炭需求尤其是電煤需求偏軟，在動力煤供應(yīng)恢復(fù)的情況下，供需關(guān)系快速改變，沿海港口、電廠煤炭庫存持續(xù)回升，導(dǎo)致煤價面臨下行壓力。數(shù)據(jù)顯示，4月、5月全社會用電量同比分別增長5.8%和2.3%，增速分別較3月回落1.8個百分點(diǎn)和5.3個百分點(diǎn)。在用電需求增速放緩的情況下，清潔能源發(fā)電量連續(xù)保持快速增長勢頭，對火電形成明顯抑制。4月、5月規(guī)模以上火電發(fā)電量同比分別下降0.2%和4.9%，環(huán)比也呈季節(jié)性回落態(tài)勢。因發(fā)電用煤占動力煤消費(fèi)總量的比重接近60%，發(fā)電用煤減少意味著動力煤消費(fèi)總量很難增長。一方面是國內(nèi)供應(yīng)和進(jìn)口量增加，另一方面是消費(fèi)的下降，煤價無疑會面臨較大下行壓力。
6月下旬，環(huán)渤海煤價率先小幅反彈，一方面因?yàn)楦劭诿簝r倒掛，部分貿(mào)易商往港口發(fā)煤積極性偏低，港口煤炭調(diào)入量偏低，導(dǎo)致環(huán)渤海港口煤炭庫存連續(xù)回落，貿(mào)易商挺價；另一方面，7月夏季用電高峰臨近，后市需求仍有不確定性，再加上進(jìn)口煤政策的不確定性，部分下游用戶采購需求略有增加，帶動煤價小幅反彈。在環(huán)渤海煤價反彈回升的背景下，部分貿(mào)易商坑口采購需求有所回升，再加上陜西煤炭供應(yīng)尚未完全恢復(fù)，坑口煤炭供應(yīng)仍然受到限制，坑口煤炭價格也再度回升。
